机械行业：自主崛起 如何看待机床产业链不同环节自主可控机遇？

　　机床产业链：从部件、系统到整机，自主可控典型赛道机床产业链包括机床整机、数控系统及核心功能部件等，下游对应到汽车、通用机械、3C电子、横具、航空航天、工程机械等广泛的制造业领域。作为国内自主可控的典型赛道，不论是数控系统核心部件还是高精尖的机床整机均存在卡脖子问题。海外技术封镇下，国家已连续多年发布政策重点扶持国内机床产业发展，产业链自主可控持续推进。
　　机床整机：存在供给薄弱环节，五轴高端数控机床自主可控发力机床整机国产化率已相对较高，但部分细分品类仍然存在供给薄弱环节。比如在加工中心细分赛道，卧加和龙门出口金额仍大幅任于进口金额且国产化率成呈现车锐复合 卧加 龙门立加，自主可控有待深化，重点关注五轴机床赛道，2021 年市场规模约百亿且市场仍在扩容，下游主要是航空航天、军工、新能源汽车等关系国家安全及高靖制造领域，国产化率成不足 20%.且海外对国内存在技术封锁。日前以科德数控、埃弗米等为代表的企业核心技术持续突破，更多企业正参与到高端五轴数控机床赛道，国产化进程有望提速数控系统：机床的“灵魂”，国产系统发展任重道远数控系统是机乐核心关键部件之一，从根本上决定了机床加工控制水平（精度、效率等） 且是数控机床主要成本之一（或达20%+）。数控系为产业链中相对薄弱环节，对应目前40%+机床数控化率，21 年国内数控系统市场约 159 亿，若机数控化率对标欧美 [70%+）后市场仍存在较大增长。目前国内数控系统仍以进口为主且在高端领域受到技术禁运，自主可控相对紧迫。而国内系统一直存在研发基础薄弱等问题，04 专项促进国产数控系统在航空航天、汽车等领城的试错及技术选代，以华中数控、科德数控为代表的国产系统已获实破，在部分高端制选已胜任加工赛要。但国产系统较海外系统在部分功能和性能、可靠性及寿命等方面仍存在差距技术突破叠加自主可控加过，量变到质变或在演绎，Al 等技术有望助力国产系统道超车核心功能部件：推进自主化、国产化，薄弱环节持续改善电主轴、滚动功能部件《滚珠丝杠副、直线导轨副）、复合铁头、刀库等核心部件直接影响主机技术水平。目前国产机床功能部件在中档市场占有率不足50%，高档产品90%以上依靠进口。1）滚珠丝杠：上银科技、THK、NSK 等品牌占据主要份额。国产丝杠在产品品类及同品类产品的精度、刚性、使用寿命等方面较海外产品仍有一定差距，高精度产品存在进口限制，2）电主轴：具备耗材属性，新增机床配套+存量机床更换打开成长空间，外资品牌占据高端市场主要份板，机床整机厂商积极开展电主轴自制，降本增效+形成核心部件的产业化配套能力。3）转台和统头：是三轴联动向更高联动轴数演进的新增解决方案，总体白主化程度有所提升，谐波转台凭借精度高、结构曾单等优点在市场逐步导入，双摆头锐头国产化脚步亦在提进。投资建议：大环境背景下，政策驱动自主可控趋势增强，重点把握产业链进口替代机遇，尤其是聚焦“卡脖子”明显的环节，包括数控系统、五轴机床等白主可控主攻方向的龙头，以及率先卡位薄房赛道，具备先发优势的整机企业等。
　　风险提示
　　1、制造业修复不及预期的风险；2、五轴数控机床、数控系统、核心功能部件自主可控不及预期的风险。
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